| Maailmapanga koostatud raporti põhjal on ülekuumenemise märke näha kasvavas inflatsioonis ja väliskaubanduse puudujäägis. Järsult kasvanud sisetarbimine on suurendanud importi. Suuresti toidab majanduskasvu ka pankade kaudu Balti riikidesse voolav väliskapital. «Tööturul põhjustab palkade tõusu surve konkurentsivõime vähenemist, kui palgakulu kasvab kiiremini kui tootlikkus,» märgib raport. Maailmapanga ekspertide hinnangul on ülekuumenenud majanduse üks märke n-ö hinnamullid mõningatel turgudel, Balti riikide puhul just kinnisvaraturul. Enim mures on Maailmapank väliskaubanduse puudujäägi pärast. Mullu oli see Leedus 9, Eestis 11 ja Lätis 15 protsenti rahvuslikust kogutoodangust. «Kuigi mõned avatud majandused on suutnud varem pikemat aega toime tulla väliskaubanduse üle 10 protsendise negatiivse bilansiga, ei ole selline bilanss siiski jätkusuutlik,» tõdeb raport. Maailmapank soovitab hoida pikemas perspektiivis väliskaubanduse puudujääki mitte üle viie protsendi rahvuslikust kogutoodangust. Ees ootab Maailmapanga ekspertide hinnangul kaks stsenaariumi: sisenõudluse aeglane langus, mis viib väliskaubanduse defitsiidi aeglase languseni; või sisenõudluse jätkumine samal tasemel ehk koguni kasv, mis viib bilansi järsu ja kontrollimatu korrastumiseni. Esimene stsenaarium võib käivituda kui laenukoormus hakkab jõudma kriitilise piirini, eurotsoonis tõusevad intressid või hakkavad pangad hoolikamalt laene andma ja suuremat tagatist nõudma. Kiire sisetarbimise kasv suureneva väliskaubanduse defitsiidi tingimustes võib viia ent kollapsini: ühtäkki kaob usaldus finantsturu vastu, pangad tõmbavad raha turult välja, varade turul korrigeeritakse järsult hindu ning majanduskasv lõpeb. Sellisel juhul on fikseeritud valuutakursiga rahandus tugeva surve all, tõdevad eksperdid raportis. Maailmapank soovitab omalt poolt Balti riikidele järgmisi rahanduspoliitilisi võtteid: - tsüklilise (eelarvest eelarveni) rahanduspoliitika asendamine pikaajalisega, säästueelarve, säästmise julgustamine ja laenamise raskemaksmuutmine; - rahaturu üle kontrolli tõhustamine, sealhulgas meetmed ülearuse laenamise vähendamiseks; - reformid tööjõu- ja haridusvaldkonnas, mis suurendavad majanduse konkurentsivõimet; - investorite usalduse tõstmine realistliku eurole ülemineku pikaajalise plaani koostamisega, kus sisalduvad ka sammud inflatsiooni kontrollimiseks. Maailmapanga täispikka raportit on võimalik lugeda panga koduleheküljel. Toimetas Aivar Õepa, PM online |
